USD/JPY: Dolar Jatuh Pada Pembicaraan Pengangkatan Kembali Kuroda dan Kemungkinan Perubahan Dalam Pedoman Kebijakan

USD/JPY diperdagangkan turun 0,85% di sekitar 107,65 pada awal sesi perdagangan Eropa, di tengah pembaruan pergerakan penghindaran risiko dan kemungkinan gubernur Bank of Japan (BoJ) saat ini Kuroda diangkat kembali untuk masa jabatan kedua. Indeks bursa saham Jepang Nikkei-225 ditutup turun 0,65%, menghapus semua kenaikan awal 1,3% pada hari ini.

Pasar khawatir bahwa pengangkatan kembali Kuroda tidak berarti BoJ sama seperti dulu, kecanduan QQE tanpa akhir. Akhirnya, BoJ harus menormalisasi kebijakan moneter ultra-akomodatifnya sejalan dengan meningkatnya nada global QT (quantitative tightening/pengetatan kuantitatif) dan karena itu Kuroda mungkin orang terbaik di BoJ saat ini untuk memandu pasar secara tertib untuk perubahan dalam panduan kebijakan.

Menurut beberapa laporan, BoJ mungkin mendapatkan Deputi Gubernur yang lebih hawkish kali ini untuk "membantu" Kuroda pada masa-masa QT yang sulit tersebut. Ada juga pembicaraan tentang "tapering diam-diam atau rahasia" oleh BoJ karena bank sentral dapat menargetkan kontrol YCC untuk 5YRJGB daripada 10YJGB saat ini, yang akan memungkinkan tingkat suku bunga jangka panjang di Jepang naik tanpa mengurangi ukuran QE-nya.

Pasar juga khawatir soal selip fiskal AS

Sebelumnya USD/JPY terikat pada kekhawatiran disiplin fiskal AS setelah narasi belanja infrastruktur Trump. Meskipun terjadi rebound signifikan dalam bursa saham AS (SPX-500) dari terendah inverse-VIX Jumat 2530 ke 2671; lebih dari 5,50% dalam dua hari perdagangan terakhir, USDJPY pada dasarnya diam.

Salah satu alasan utama di balik respons seperti itu terhadap pembaruan perdagangan "risk-on" bursa saham AS mungkin adalah pasar tidak yakin dengan pemantulan ekuitas karena tidak disertai dengan turunnya yield obligasi AS, yang terus melayang-layang di sekitar 2,85% (10thn) setelah naik di atas 2,90% pada hari Senin. Demikian pula, US30YTSY melayang di sekitar 3,14% setelah mencapai tertinggi hampir 3,20% pada hari Senin karena pasar obligasi khawatir dengan selip fiskal AS.

Tampilan Teknikal

Secara teknikal, USD/JPY sekarang harus bertahan di atas area 108,00. Jika tidak, zona harga 107,30-106,10 dan 105,65-105,40 mungkin akan segera terlihat.