Back
28 Apr 2016
BoJ: Kejutan Yang Berbeda - ING
FXStreet - James Smith, Ekonom ING, mengatakan bahwa BoJ mengejutkan pasar dengan menahan diri dari menambah stimulus pada pertemuan bulan April, mengecewakan sebagian besar mereka yang memperkirakan tindakan lebih lanjut.
Kutipan penting
"Kemampuan Bank of Japan untuk mengejutkan pasar ditunjukkan sekali lagi, meskipun dengan cara yang sedikit berbeda dengan langkah suku bunga negatif di bulan Januari. Prospek ekonomi dan harga menjadi lebih dan lebih tidak pasti, terutama sebagai akibat dari penguatan JPY baru-baru ini, banyak (termasuk kami sendiri) yang telah memperkirakan Bank of Japan akan menambah stimulus pada pertemuan ini.
Seperti yang kami catat sebelum pertemuan, kemampuan BoJ untuk mengejutkan pasar secara positif dengan penuh arti memperluas stimulus cukup terbatas. Kami merasa bahwa keputusan BoJ mencerminkan keinginan untuk membiarkan tingkat suku bunga negatif dan melihat bagaimana perekonomian domestik dan global berkembang selama beberapa minggu dan bulan.
Sementara reaksi pasar besar, kami merasa bahwa ini mencerminkan kekecewaan pada apa yang pada akhirnya, harapan pelonggaran mungkin sedikit tidak realistis, karena pasar tampaknya telah memposisikan diri untuk tindakan yang cukup berani. Banyak koreksi di JPY kembali di bawah 109 mungkin karena fakta bahwa pasar telah memperkirakan gerakan ke tingkat negatif pada Program Dukungan Pinjaman, sebagai reaksi terhadap kebocoran jelas Jumat lalu. Tanpa kebocoran, reaksi pasar terhadap keputusan ini mungkin lebih diredam.
Dalam beberapa bulan ke depan, tantangan yang dihadapi para pembuat kebijakan (baik Fiskal dan Moneter) tidak mungkin hilang. Dalam menghadapi hambatan global dan penguatan JPY, kami merasa bahwa Bank of Japan pada akhirnya akan harus melonggarkan kebijakan lagi. Waktu yang paling jelas adalah pada pertemuan Juli mereka, ketika laporan prospek berikutnya dirilis. Namun, mengingat alat yang terbatas, BoJ mungkin ingin menyimpan alat-alat sampai akhir tahun ini atau tahun depan untuk membantu merangsang ekonomi sekitar April 2017 waktu kenaikan pajak konsumsi yang direncanakan (dengan asumsi ini berjalan seperti yang direncanakan)."
Kutipan penting
"Kemampuan Bank of Japan untuk mengejutkan pasar ditunjukkan sekali lagi, meskipun dengan cara yang sedikit berbeda dengan langkah suku bunga negatif di bulan Januari. Prospek ekonomi dan harga menjadi lebih dan lebih tidak pasti, terutama sebagai akibat dari penguatan JPY baru-baru ini, banyak (termasuk kami sendiri) yang telah memperkirakan Bank of Japan akan menambah stimulus pada pertemuan ini.
Seperti yang kami catat sebelum pertemuan, kemampuan BoJ untuk mengejutkan pasar secara positif dengan penuh arti memperluas stimulus cukup terbatas. Kami merasa bahwa keputusan BoJ mencerminkan keinginan untuk membiarkan tingkat suku bunga negatif dan melihat bagaimana perekonomian domestik dan global berkembang selama beberapa minggu dan bulan.
Sementara reaksi pasar besar, kami merasa bahwa ini mencerminkan kekecewaan pada apa yang pada akhirnya, harapan pelonggaran mungkin sedikit tidak realistis, karena pasar tampaknya telah memposisikan diri untuk tindakan yang cukup berani. Banyak koreksi di JPY kembali di bawah 109 mungkin karena fakta bahwa pasar telah memperkirakan gerakan ke tingkat negatif pada Program Dukungan Pinjaman, sebagai reaksi terhadap kebocoran jelas Jumat lalu. Tanpa kebocoran, reaksi pasar terhadap keputusan ini mungkin lebih diredam.
Dalam beberapa bulan ke depan, tantangan yang dihadapi para pembuat kebijakan (baik Fiskal dan Moneter) tidak mungkin hilang. Dalam menghadapi hambatan global dan penguatan JPY, kami merasa bahwa Bank of Japan pada akhirnya akan harus melonggarkan kebijakan lagi. Waktu yang paling jelas adalah pada pertemuan Juli mereka, ketika laporan prospek berikutnya dirilis. Namun, mengingat alat yang terbatas, BoJ mungkin ingin menyimpan alat-alat sampai akhir tahun ini atau tahun depan untuk membantu merangsang ekonomi sekitar April 2017 waktu kenaikan pajak konsumsi yang direncanakan (dengan asumsi ini berjalan seperti yang direncanakan)."