USD: Investor Terus Mengevaluasi Kembali 'Keistimewaan AS' – Rabobank

Obligasi pemerintah AS tampaknya mendapatkan sedikit kenyamanan hari ini dari putusan Mahkamah Agung yang menyatakan bahwa struktur unik The Fed mungkin melindungi anggota dewan dari kemungkinan dipecat oleh Presiden, kata analis Valas Rabobank, Jane Foley.

Aksi short-covering USD dalam jangka waktu 1 hingga 3 bulan tidak dapat diabaikan

"Ini akan meredakan potensi masalah kredibilitas bagi The Fed yang akan mengurangi ketakutan inflasi, setidaknya sampai akhir masa jabatan Ketua Powell. Namun, pelemahan USD minggu ini menunjukkan bahwa para investor terus mengevaluasi kembali apa yang dimaksud dengan 'eksepsionalisme AS'. Selama beberapa tahun, perdagangan 'beli Amerika' tampaknya menjadi jaminan bagi banyak investor di seluruh dunia."

"Ini tidak lagi benar, dan kegagalan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang lebih tinggi untuk mendorong Greenback minggu ini menunjukkan bahwa para investor terus mengubah pandangan mereka mengenai risiko yang dihadapi ekonomi AS. Meskipun ada variasi pandangan yang luas tentang anggaran AS, pertumbuhan, dan prospek inflasi, peningkatan risiko seputar ketiga hal tersebut jelas membuat pasar obligasi menjadi gelisah. Hal ini berdampak negatif pada saham AS serta USD."

"Namun, prospek untuk aset AS harus dilihat dalam konteks investasi alternatif di luar pasar AS. Ada kemungkinan bahwa beberapa pasar ini sekarang mulai terlihat jenuh beli. Meskipun kami melihat EUR/USD lebih tinggi di 1,15 dalam pandangan 12 bulan, kami tidak dapat mengesampingkan aksi short-covering USD dalam jangka waktu 1 hingga 3 bulan. Demikian pula, meskipun kami memprediksi USD/JPY di 140 dalam 12 bulan, kami melihat risiko pullback ke 145 dalam pandangan 1 hingga 3 bulan."