Pembaruan NOK: Pesimisme Pasar Berlebihan bagi Norwegia – Nordea

Saat ini, pasar memprakirakan sekitar 5 kali penurunan suku bunga dari Norges Bank selama tahun depan. Kami pikir ini sangat berlebihan dan melihat kenaikan yang jelas pada suku bunga berjangka tetapi sebagai konsekuensinya, juga ada penurunan yang jelas pada EUR/NOK, kata analis Valas Nordea.

Kenaikan yang Jelas pada Prakiraan pasar Suku Bunga Saat Ini

"Sementara penurunan ekspektasi suku bunga di luar negeri pasti menarik jalur suku bunga dari Norges Bank turun secara terpisah, penurunan NOK lebih dari sekadar mengimbanginya. Fakta bahwa NOK saat ini sekitar 4% persen lebih lemah dari yang diasumsikan oleh Norges Bank membuat jalur suku bunga kurang lebih tidak berubah secara total. Tampaknya pasar melupakan lemahnya NOK ketika mereka memperhitungkan total pemotongan sebesar 130bp dari Norges Bank pada tahun depan."

"Dengan pertumbuhan yang meningkat dan inflasi, meskipun sedikit lebih rendah dari yang diharapkan masih jauh lebih tinggi daripada yang nyaman untuk Norges Bank, kami tidak melihat perlunya Norges Bank menstimulasi perekonomian. Setidaknya tidak dengan NOK pada level yang lemah ini. Pelemahan NOK yang telah kita saksikan akhir-akhir ini akan berarti inflasi yang lebih tinggi dalam 6-9 bulan ke depan."

"Oleh karena itu, kami melihat adanya kenaikan yang jelas pada Prakiraan pasar suku bunga di Norwegia saat ini. Hal ini seharusnya juga mendukung NOK ke depannya. Dengan Norges Bank yang tetap lebih hawkish daripada yang disarankan oleh Prakiraan pasar dan dengan The Fed yang mulai menurunkan suku bunga secara bertahap mulai September, NOK akan mendapatkan dukungan ke depan. Kami melihat EUR/NOK di 11,50 pada akhir tahun."