Pratinjau BoE: Prakiraan dari 10 Bank Besar, 25 bp atau 50 bp? Itulah Pertanyaannya

Bank of England (BoE) akan mengumumkan Keputusan Suku Bunganya pada hari Kamis, 3 Agustus pukul 11:00 GMT (18:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi prakiraan para ekonom dan peneliti dari 10 bank besar.

BoE diprakirakan akan menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 5,25%. Pasar menggoda opsi kenaikan yang lebih besar menjadi 5,50%. Pembaruan prakiraan makro akan dirilis. Survei Panel Pengambil Keputusan bank sentral juga akan keluar.

SocGen

Kami percaya MPC akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan Agustus untuk mengatasi tanda-tanda tekanan inflasi yang lebih persisten yang telah berkembang sejak pertemuan sebelumnya. Yakni, terus melampaui pertumbuhan gaji. Namun demikian, indikator-indikator lain yaitu persistensi inflasi jasa dan ketatnya pasar tenaga kerja, telah berkurang sejak pertemuan sebelumnya, yang berarti kenaikan 50 bp dapat dihindari. Setelah pertemuan bulan Agustus, data seharusnya masih mengarah ke perlunya pengetatan lebih lanjut lagi sebesar 25 bp menjadi 5,5%. Setelah itu, pelemahan data cenderung meyakinkan MPC bahwa mereka telah cukup berbuat untuk mengendalikan inflasi, meskipun lambat.

ING

Ada cukup aliran data terbaru bagi Bank yang membuatnya merasa nyaman kembali ke kenaikan 25 bp di bulan Agustus. Namun, kita tidak boleh mengesampingkan kenaikan 50 bp, terutama jika komite menyimpulkan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan September.

TDS

Pertemuan ini rumit: data dan proyeksi yang masuk cenderung mendukung kenaikan 25 bp, tetapi MPC mungkin tergoda untuk mengulangi kenaikan 50 bp bersamaan dengan kecenderungan dovish untuk mempercepat perjalanan mereka ke terminal. Mereka juga tidak memberi isyarat tentang niat mereka dalam beberapa minggu terakhir. Pada akhirnya kami pikir 25 bp akan menang, tapi itu keputusan yang sulit.

Danske Bank

Kami memprakirakan BoE akan menaikkan Bank Rate sebesar 25 bp. Kami memprakirakan puncak Bank Rate 5,50% dengan risikonya condong ke atas. Kami melihat penilaian pasar saat ini terhadap puncak suku bunga kebijakan 5,90% terlalu agresif. EUR/GBP tampak akan bergerak sedikit lebih tinggi di seputar pengumuman. Kami tidak memprakirakan konferensi pers akan menawarkan panduan lebih lanjut daripada materi tertulis.

Nomura

Dengan data inflasi telah melemah, ada lebih banyak tanda pelonggaran pasar tenaga kerja (walaupun dari level-level yang sangat ketat di awalnya) dan beberapa survei utama menyoroti risiko negatif prospek pertumbuhan, menurut kami Bank akan berhati-hati dan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin. Selain dari data, panduan BoE dan ketidakpastian atas kelambatan kebijakan juga mendukung kenaikan 25 bp. Kami memprakirakan diskusi di antara MPC terutama antara 25 bp dan 50 bp. Kenaikan 50 bp tetap dibahas karena inflasi jasa di atas normal, pertumbuhan upah kuat dan pandangan umum bahwa inflasi mungkin terbukti lebih lengket di Inggris daripada di tempat lain. Meskipun demikian, menurut kami pembenaran yang lebih kuat terhadap kenaikan yang lebih kecil akan menghasilkan suara 1-7-1 mendukung keputusan 25 bp (satu anggota memberikan suara pada tidak ada perubahan, tujuh pada 25 bp dan satu pada 50 bp). Setelah pertemuan bulan Agustus, kami memprakirakan kenaikan 25 bp lebih lanjut pada bulan September dan November dengan puncak suku bunga bank 5,75%. Kita akhirnya melihat penurunan suku bunga tetapi tidak sampai akhir tahun 2024.

Credit Suisse

Kami memprakirakan BoE akan memberikan suara 8-1 untuk menaikkan suku bunga 50 bp pada pertemuan bulan Agustus dari 5,0% menjadi 5,5% didukung oleh inflasi jasa yang tinggi dan pertumbuhan upah yang mencapai rekor tertinggi. Namun, mengingat penurunan inflasi baru-baru ini, sangat mungkin BoE menaikkan 25 bp, membuat keputusan bulan Agustus menjadi keputusan yang sulit. Satu anggota (Swati Dhingra) kemungkinan besar akan memberi suara pada suku bunga tidak berubah, tetapi ada risiko bahwa jika suara mayoritas adalah 50 bp, satu atau dua anggota akan memberi suara pada 25 bp.

Rabobank

Bank of England masih menghadapi pilihan yang sulit antara mengurangi inflasi dan menghindari resesi yang tidak perlu. Pandangan kami tetap bahwa BoE bertujuan sedikit lebih hawkish daripada The Fed atau ECB sambil menghindari sikap hawkish yang berlebihan. Meskipun tekanan inflasi tetap ada, tanda-tanda perlambatan pertumbuhan ekonomi dan kemajuan awal dalam menurunkan inflasi mendukung kembali ke kenaikan 25 bp. Kami memprakirakan pembagian suara 2-6-1, dengan inti MPC lebih memilih kenaikan yang lebih lambat sambil tetap waspada terhadap inflasi.

Deutsche Bank

Kami memprakirakan kenaikan 25 bp membawa Suku Bunga Bank menjadi 5,25%, meskipun itu adalah keputusan yang sulit antara itu dan 50 bp. Di luar keputusan minggu depan, kami melihat dua kenaikan 25 bp lagi, dengan kemungkinan penurunan suku bunga mulai dari kuartal kedua 2024.

BMO

Kami terus memprakirakan kenaikan 50 bp menjadi 5,50%, meskipun keyakinan pasar memudar setelah ECB menjauh dari pintu hawkish. Tapi ingat: tingkat inflasi Inggris 7,9% jauh lebih tinggi daripada tingkat 5,5% kawasan Euro, dan Gubernur Bailey (dan Kanselir Hunt) berada di bawah pengawasan atas kegagalannya mengendalikan inflasi. Kredibilitas BoE dipertaruhkan, dan itu sangat jelas dengan penunjukan mantan Ketua The Fed Ben Bernanke untuk mengepalai tinjauan ke dalam prakiraan BoE. Persekutuan yang kurang sopan akan mengatakan bahwa orang luar dibawa masuk untuk mencari tahu mengapa Bank salah. Ini juga membantu bahwa dove terbesar MPC keluar dan telah diganti dengan yang tampak seperti hawk. Tampaknya ada beberapa alasan untuk menurunkan laju ke 25 bp.

Wells Fargo

Setelah pemungutan suara 7-2 untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 bp pada pertemuan bulan Juni, inflasi melambat namun tetap tinggi, seiring dengan pertumbuhan aktivitas yang lebih lambat, membuat pertanyaan lebih apakah BoE akan menaikkan sebesar 50 bp lagi di bulan Agustus, atau menaikkan suku bunga dengan laju 25 bp yang lebih kecil. Kami masih condong ke kenaikan 50 bp tetapi mengakui 25 bp mungkin terjadi (memang, prakiraan konsensus adalah kenaikan seperempat poin yang lebih kecil). Kami juga akan memerhatikan proyeksi ekonomi terbaru BoE untuk mengetahui potensi laju dan besaran pengetatan moneter lebih lanjut setelah pertemuan Agustus.